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如何评估一只股票靠不靠谱?如何避开业绩爆雷(2)

2019-12-12 09:31:45  87

    资产负债表中需要注意:


    (1)存货(没有卖出去的产品、半成品)不要占比太高;


    (2)应收账款(欠条)占比不要太高;


    (3)负债占比不要太高(企业还不起债的时候会被破产清算);


    (4)短期负债/长期负债的比率不要太高,否则企业光顾着还钱了,哪里还有心思好好挣钱?


    二是利润表,这张表反映的是企业的收入项和支出项,以及最后收支相抵的利润情况。这是股票投资者最为关心的部分,因为投资企业的最大初心就是企业要能赚钱。


    融资活动在利润表中主要表现为财务费用、利息支出。


    投资活动在利润表中主要表现为各种投资收益或损失。


    经营活动则主要表现为销售收入和销售成本,以及管理费用。


    利润表中有一个关键点需要注意,非经常性损益,简单点理解,就是这笔收入或损失是不常有的,一般都是补贴收入之类的。因为不常有,所以如果企业突然某年扭亏为盈,需要关注这部分对企业盈利持续性的影响。


    三是现金流量表,这张表反映的是企业现金流是否足够维持企业运转,简而言之,赚钱归赚钱,关键要能变现!


    企业的融资活动、投资活动、经营活动都会产生现金流,但是,我们最关心的还是经营性现金流,充足的现金是企业经营的润滑油,很多企业往往死于资金链断裂。


    我们看到的很多债券违约事件,就是因为企业没有现金进行支付。现金流量表的粉饰要相对困难一些,毕竟,需要真金白银在账上流转一圈,想造假,有点难。


    总体来看,作为普通投资者,先看现金流量表,再看资产负债表和利润表。


    三、如何利用报表排雷?


    一是要明白简单的勾稽关系:资产负债表理解为企业的“家当清单”。赚钱了(利润表)会增加资产负债表中的股东权益,亏损则会减少;现金流净增加会增加资产项下的“货币资金”,就是“账上有钱”了。


    二是资产要关注真实的流动性。比如流动性最好的货币资金,要关注有没有受限,就是那些以保证金的形式存在的货币资金;存货和应收账款占比不能太高,这些都是随着时间的推移会贬值的资产。


    三是利润要关注盈利性和成长性。盈利方面,毛利率要高,一般30%以上比较稳妥,什么概念呢,就是售价10元的商品,成本只有7元。如果毛利都赚不到,更谈不上净利了,你们经常听到的“护城河”大概率就是说企业的毛利率比较高;成长性方面,即企业不仅现在赚钱,还要以后更赚钱,简单讲,就是生意越做越大,如果营业收入和营业成本同步扩大,大概率就是成长性比较好的企业了。


    四是现金流要关注可持续性。一般而言,经营性活动产生的现金流量净额是我们比较关注的,特别是“销售商品和服务收到的现金”,这是企业现金增加的最可靠的来源。


    作为普通投资者,如果能够对自己关注的股票进行上述简单的核查,大概率是不会踩雷的。至少,你能看出别人推荐的股票靠不靠谱。


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