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中国外汇储备连续五次上涨后的趋势是什么

2019-04-10 11:29:58  283

    中国外汇储备连续五个月回升,累计增长457亿美元。


    你认为外汇储备连续五次上涨后的趋势如何。


    几天前,国家外汇管理局公布的数据显示,截至2019年3月底,我国外汇储备已达30988亿美元,比2月底增长86亿美元,实现“五连升”。分析人士指出,“外汇储备持续增长”的背后是中国稳定、稳健的经济基础的支撑,反映了外国投资者对中国市场信心的提升。未来外汇储备规模可能会上下波动,但总体稳定趋势不会改变。


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    五个月内增加457亿美元


    自去年11月“三连降”结束以来,中国外汇储备连续五个月回升,累计增长457亿美元,增幅1.5%。


    中国人民大学财政金融学院副院长赵希军对本报记者进行了分析。外汇储备规模在过去五个月持续增长,是贸易顺差保持、外资流入加快、储备投资资产价格上涨、外汇市场供求平衡等多种因素综合作用的结果。


    赵希军进一步指出,中国外汇储备不仅有美元资产,而且还有一些非美元资产,如英镑、欧元和日元。在过去的两个月里,美元指数的持续上涨导致非美国资产的估值下降。然而,自年初以来,世界主要国家的货币政策有所放松,推动了股票、债券等各类资产的价格上涨。这已成为外汇储备规模增加的主要原因之一。


    根据外汇管理局对外汇储备规模变化原因的分析,近五个月来,资产价格出现了不同程度的上涨,促进了外汇储备估值和余额的增加。


    招商证券(China Merchants Securities)首席宏观分析师谢亚轩表示,外汇储备资产投资的回报自然会增加外汇储备的余额。”今年的利息收入预计将超过1000亿美元,因此每月大约100亿美元的规模增长是正常的结果。”


    居民购汇更加理性,不盲目认为是外汇储备规模增加的原因之一。根据外汇管理局的数据,1-2月个人结汇、售汇基本稳定,购汇净额同比下降19%。


    交通银行金融研究中心高级研究员刘健认为,3月份中国出口可能大幅改善,外汇市场的预期稳定和外汇供需持续改善将有助于外汇储备的增长。


    全球资本看好中国市场


    “尽管外部环境不平衡,许多不确定性,但中国经济稳健的基础为外汇储备规模的稳定提供了坚实的基础。”赵希君说,稳定和良好的经济基础给外国投资者带来了积极和稳定的期望,吸引了他们。调整对中国实体经济和资本市场的投资,支持外汇储备规模的扩大。


    今年以来,我国经济不断升温,许多指标发生了积极变化:前两个月,固定资产投资稳步反弹,消费者信心指数和制造业新订单指数大幅上升,资本市场交易活跃;3月份,日均电工Y生成率和收货率均达到两位数,进出口和货运增速加快,特别是3月份,中国制造业采购经理人稳步增长。指数和非制造业经营活动指数均出现反弹,制造业采购经理人指数连续三个月低于临界点后升至50.5%,非制造业经营活动指数升至54.8%。


    据《德国商业日报》网站近期报道,中国经济复苏等因素导致股市前三个月创下新高,外国投资者再次青睐中国股市。根据法新社的一篇文章,中国制造业活动指数的大幅上升支撑了股市的上涨,这缓解了人们对中国、世界第二大经济体和全球经济增长的主要引擎的担忧。


    数据显示,今年以来,A股通过沪深两市的流入已超过1000亿元。近日,国际金融协会发布报告,中国股市今年和明年净流入分别达到1050亿美元和1110亿美元。


    除了股票市场,债券市场也吸引了大量的外资。今年4月1日,中国债券正式纳入彭博巴克莱全球综合指数。业内人士预计,全面纳入该指数将每年为中国带来至少1000亿美元的资本流入。


    国际金融机构的报告还预测,今年中国的国际资本流入将达到约5750亿美元,中国将继续是新兴市场资本流入的关键驱动力。CNBC最近也报道说,所有迹象都表明今年有更多资金涌入中国市场。


    保持波动的整体稳定性


    对于外汇储备规模的下一个趋势,赵希军认为,保持波动的总体稳定仍然是基本趋势。一方面,当前国际环境仍然复杂严峻,全球经济形势和金融市场的不确定性不断上升;另一方面,预计今年中国经济将保持6%以上的高增长率,同时继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,深化市场化改革,扩大高水平对外开放,有助于提高全球投资者进入中国市场的机会。有信心保持稳定的跨境资本流动和独立的国际收支平衡。


    外汇管理局首席经济学家王春英指出,此外,中美经贸谈判取得实质性进展,美联储加息预期明显减弱,也有助于稳定市场预期。


    刘健预测,4月份美国国债收益率将出现一定程度的反弹。美国短期经济数据的改善将导致美元更强劲的冲击。债券估值和汇率可能为负值。外汇储备的增长率可能会下降。但是,随着外汇供求关系的改善,资本净流入可能保持不变,有助于稳定外汇储备规模。


    中国金融期货交易所研究所首席经济学家赵清明也认为,未来外汇储备规模将保持稳定,“小幅增长或小幅下降,未来仍是这样一种状态,平衡整体稳定。”


    王春英表示,面对复杂多变的国际经济金融形势,中国将继续深化供给侧结构性改革,保持经济运行在合理区间。同时,随着人民币汇率弹性的增强,汇率“自动稳定器”的功能逐渐显现,这一般有利于我国外汇储备规模的稳定。(邱海峰)


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