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王忠民:2019年必须掌握的三个投资逻辑

2019-01-11 11:20:44  262

  2019年1月9日,由胡润百富、知名新金融第三方服务机构小铜人联合主办的、主题为“共赴时艰·共塑未来”的“2019胡润新金融百强榜”在深圳东海朗廷酒店成功举办。


  会议一开始胡润就表示,“很多人没有意识到,中国在新金融行业已经全球领先。”在中国新金融从小到大、由弱变强,在稳定增长、促进创新、增加就业、改善民生等方面发挥了重要作用,成为推动经济社会发展的重要力量。


  过去一年,许多新金融行业经历了前所未有的苦难,未来一年可能是“毁灭”也可能是“重生”。当天,全国社保基金理事会前副理事长、中国基金业协会母基金委员会主席王忠民发表了“共赴时艰的金融逻辑”主题演讲。在2019年这个“非常”时期,他总结了自己的多年的投资经历和估值投资项目的经验,给投资人分享了超实用的投资逻辑。


  01


  2019怎么投?


  过去几年,新金融走得太快,便乱了。在强监管的推动下,过去一年,新金融行业可谓“动荡”。著名的管理学权威彼得德里克有句名言说得好,“动荡时代最大的危险,不是动荡本身,而是继续按照过去的逻辑做事。”越动荡的时刻,我们越要有动态的投资逻辑。


  王忠民曾在全国社会保障基金理事会担任非常重要的职务,他表示,在社保基金做投资的时候,他本人就很看好新金融行业,并且投入不少。此次演讲中,他总结了自己在投资当中的经验和感受,教育投资人在新金融“动荡”阶段,要有一套投资逻辑。


  (全国社保基金理事会前副理事长 王忠民)


  如今,新金融行业面临困境,想要突破重围,就要有足够的力量,单打独斗注定失败。王忠民认为,当下投资人要有合伙的资本逻辑,虽然这是投资股权阶段最底层的逻辑,但只有“合”起来,才能不把眼光放在当下,而是更看重未来。比如,投资者把注意力由年度的收益回报,转移到股权增值上,发挥未来资本的核心力量,才能走得更长远。


  当今社会发展与科技的变化,可以说是迅雷不及掩耳之势,商业模式不断迭代,各行各业的创新力量势不可挡。王忠民指出,所有的资产如果重的话,就会显得落后,“物理”成本会拖拽投资的寿命将它变成沉淀成本,这也是他强调的第二个投资逻辑,轻资产和开源。他认为这是新经济、新金融应该普遍存在的逻辑,“资本轻了,资本的社会逻辑化就会增强,抵御风险的能力也会增大。”


  数据时代的到来,流量就是业务量。很多新企业追求“烧钱”带来的流量,视之为拓展业务的法宝,王忠民则乐于挖掘流量背后的商业逻辑和金融逻辑。他提出的第三个投资逻辑就是编辑估值,“所有从天使投资到风险投资,到PE投资,到Pre-IPO投资,甚至到全球二级市场投资的基本都靠估值。”


  盈利和投入的关系要匹配,要结合业务模型预估未来的成长性和可实现率,要关注净资产的回报率。王忠民称,不管是做金融还是互联网,投入多少不重要,重要的是带来从流量开始到最后净资产编辑回报率的所有编辑估值,而这种编制估值一旦被预期就会成为资产模型。


  王忠民语重心长的说到,在这个新金融行业“共赴时艰”的阶段,若是投资人能遵循这三个投资逻辑,定能“共赢未来”。


  02


  以“动”治“变”,方能赢


  无论经济环境如何,钱都不能揣在兜里贬值。对于投资人来说,只有掌握了动态的投资逻辑,静待新金融行业的发酵,遇到问题才能镇定自若。


  强监管下,网贷行业的发展关键点还是合规及备案。目前,行业仅剩下1000余家正常运营的平台,其中只有500多家提交自查报告。2019年初,合规检查步入行政核查后半阶段,根据目前各地监管局的动态来看,“劝退”仍是关键词,业内人士预测未来获得备案的平台不会超过200家。


  由此看来,2019年还会有一批平台主动或者被动的退出,这势必造成新金融行业力量的弱化。就网贷行业来说,除非备案后,政策有所放松,否则月成交量还将持续下降。


  在新金融行业结构变革的非常时期,对于投资人来说,是风险也是机遇。只有掌握了投资逻辑,理性的分配投资资本,才能防止颠覆性的错误发生。


  切记,以“动”治“变”,方能赢!


  来源 | p2p头条


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